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SAP-Aktie: Erreichen der Q2-Ziele könnte zu Lasten der Q3-Pipeline gehen
10.07.2012
Nomura Equity Research
London (www.aktiencheck.de) - Rick Sherlund, Frederick Grieb und Andrew Heffer, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) unverändert mit "buy" ein.
Im Rahmen einer Branchenstudie zum globalen Softwaresektor werde auf die zunehmenden Herausforderungen in Europa hingewiesen. Zudem würden sich die Anzeichen mehren, dass sich bei den IT-Investitionen in Nordamerika und China nun auch eine Abschwächung einstelle. Die stärkere Zurückhaltung bei größeren Deals dürfte auch in den kommenden Quartalen anhalten.
Bei SAP stamme nahezu die Hälfte der Erlöse aus Europa. Mit dem Q1-Bericht habe das Unternehmen enttäuscht. Laut dem Management wolle SAP dafür im zweiten Quartal einen Ausgleich schaffen. Der Markt werte diese Aussagen wohl als zu optimistisch, was sich in einer schwachen Kursentwicklung niederschlage. Selbst wenn SAP sein Ziel erreiche, könnte dies zu Lasten einer reduzierten Pipeline im dritten Quartal gehen. Die Bekanntgabe vorläufiger Daten könnte noch in dieser Woche erfolgen.
Je nachdem wie ausgeprägt sich die Schwäche bemerkbar mache, könnte die Aktie weiteres Abwärtspotenzial haben. Bezüglich der Wachstumsperspektiven der neuen Produkte HANA und SaaS herrsche ungebrochener Optimismus.
Bei den Lizenzerlösen des zweiten Quartals werde mit einem Anstieg um 22% auf 1,019 Mrd. EUR gerechnet. Die SSRS-Einnahmen könnten um 20% auf 3,1 Mrd. EUR gestiegen sein. Dabei dürfte SAP ein Gewinn je Aktie von 0,72 EUR erwirtschaftet haben, während sich die Konsensprognose auf 0,69 EUR belaufe.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Nomura Equity Research die SAP-Aktie weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 09.07.12) (10.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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